东方证券ebet真人:养殖行业亏损将持续 龙头饲料市占率有望提升
ebet真人智通财经APP获悉,东方证券发布研究报告称,从一季度饲料产量数据来看,当前生猪养殖行业呈现产能去化、供应仍偏高的状态,该行认为短期行业价格难有明显起色,行业亏损将持续,同时饲料成本抬升进一步降低盈利预期,仍推荐周期反转预期下生猪养殖板块的配置机会,关注牧原股份(002714)(002714.SZ)、温氏股份(300498)(300498.SZ)、新希望(000876.SZ)、傲农生物(603363)(603363.SH)。此外,在养殖周期底部和大宗农产品(000061)周期上行交错背景下,中小饲料企业经营困境加大,龙头饲料企业的采购、服务等优势更为突出,市占率有望持续提升,关注海大集团(002311)(002311.SZ)、禾丰股份(603609.SH)。
报告提到,猪料增速明显回落,Q1全国饲料增速3.1%。2022Q1全国饲料总产量6720万吨,同比增长3.1%,环比下降14.0%,整体处于2018年以来高位水平,但同比增速不及2021年的20.7%。分项来看,猪料、蛋禽、肉禽、水产、反刍分别+1.2%、-0.6%、+2.0%、+37.2%、+7.9%,其中猪料增速明显下滑,2021年同比增速达到75.9%,从而总产量增速承压。
报告称,产能去化饲喂减少,ebet真人仔猪、母猪料大幅下降。2022Q1猪饲料产量3137万吨,ebet真人同比增长1.2%,其中仔猪料、母猪料分别下降8.8%、22.3%,育肥猪料上升17.9%。从存栏角度看,前期产能仍在惯性释放,2022Q1末非能繁生猪存栏达到3.8亿头,同比增长2.1%;而持续亏损导致产能去化,2022Q1末能繁母猪存栏4185万头,同比增速结束了近8个季度的正增长,较2021Q2末减少8.3%。各区域猪饲料消耗量上,中南区同比增长7.9%、西南区持平;东部、北部、西北同比分别下降15%、13.6%、2.8%,显示当前东部、北部区域率先进入产能去化阶段。
其中,禽料有所回暖,水产料旺季提前,反刍需求向好。禽料方面,近期禽蛋、ebet真人禽肉价格持续回暖,带动禽养殖补栏积极性增加,禽料逐渐走出低迷期,2022Q1蛋禽、肉禽饲料产量分别下降0.6%、增长2.9%。水产料方面,行情好于往年,呈现了旺季提前的特点,2022Q1水产饲料产量352万吨,同比增长37.2%;反刍料方面,行业效益持续向好,养殖积极性提升,2022Q1反刍动物饲料产量376万吨,同比增长7.9%。